בורסת ת"א מחפשת כיוון: האם המימוש במניות הביטחוניות הוא הזדמנות?

יוסי כהן ומרדכי הרוש בניתוח עומק על מצב השוק, הדינמיקה שבין המצב הביטחוני לריבית, ולמה דווקא עכשיו כדאי להסתכל על סקטור הביטחון בעיניים בוחנות.

השוק הישראלי נמצא כרגע בשלב של דשדוש ותנודתיות נמוכה ("גלים קטנים"), הנובעים מחוסר וודאות גאופוליטית ומדיניות מוניטרית קשיחה של בנק ישראל. בעוד שמניות הביטחוניות חוו מימוש משמעותי בחודשים האחרונים, הצרכים המבניים של צבאות העולם להצטיידות מחדש הופכים את הירידות הללו להזדמנות פוטנציאלית למשקיעים לטווח ארוך שמחפשים ערך ולא רק "פומו".

https://www.youtube.com/watch?v=Dh1pR2Xx_Zo

תוכן עניינים

1. ניתוח מצב השוק: הדשדוש שאחרי ה-V-Shape

2. הקשר היפני והשפעתו על תל אביב

3. חידת הריבית של בנק ישראל

4. סקטור הביטחוניות: מאופוריה לתיקון בריא

5. אלביט, ארית ומה שביניהן – האם לקנות?

6. שאלות ותשובות (FAQ)

ניתוח מצב השוק: הדשדוש שאחרי ה-V-Shape

בורסת תל אביב עברה מסלול מרתק מאז פרוץ המלחמה. לאחר ירידות חדות בראשית הדרך, ראינו התאוששות מרשימה במבנה של V-Shape, שהביאה את המדדים המובילים לשיאים חדשים. עם זאת, נכון לאפריל 2026, השוק נכנס למצב של "המתנה". לפי מרדכי ארוש [01:12], אנחנו נמצאים בשלב של אי-ודאות: מצד אחד אין מלחמה כוללת בעצימות גבוהה כפי שהייתה, אך מצד שני אין הסכם שלום או יציבות, והמצור הימי ממשיך לתת את אותותיו.

השוק לא אוהב חוסר וודאות. כאשר הכיוון אינו ברור, המשקיעים נוטים לממש רווחים או לשבת "על הגדר", מה שיוצר תנועה רוחבית המכונה "דשדוש". בניגוד לתנודות החדות שראינו בעבר, כעת השוק מייצר גלים קטנים, וקשה מאוד לקבוע האם אנחנו לפני פריצה למעלה או תיקון עמוק.

הקשר היפני והשפעתו על תל אביב

אחד האלמנטים המפתיעים בניתוח הנוכחי הוא ההשפעה של הבנק המרכזי ביפן [02:40]. יפן החליטה להשאיר את הריבית על 0.75%, החלטה שעוצרת את ה"קארי טרייד" (Carry Trade) – אסטרטגיה שבה משקיעים לווים כסף בזול ביפן ומשקיעים אותו בשווקים אחרים. לשינוי הזה יש השפעה ישירה על הנזילות בוול סטריט, וכפי שאנו יודעים, כשוול סטריט מתעטשת, תל אביב מצטננת. המצב הגלובלי המורכב הזה מוסיף עוד שכבה של לחץ על המדדים המקומיים.

חידת הריבית של בנק ישראל

במישור המקומי, הכלכלנית הראשית של דיסקונט מצביעה על כך שהנגיד לא ימהר להוריד ריבית כל עוד הסיכון הגאופוליטי לא מתבהר [03:41]. האינפלציה עשויה להרים ראש בעקבות שיבושים בשרשרת האספקה (המצור הימי בהורמוז), וזה יוצר מלכוד: אם המלחמה תיגמר – נראה הורדות ריבית שיזניקו את השוק; אם היא תסלים – ייתכן שנראה דווקא העלאות ריבית. חוסר הוודאות הזה הוא הקטליזטור העיקרי לדשדוש הנוכחי.

סקטור הביטחוניות: מאופוריה לתיקון בריא

הכוכבות הגדולות של השנה האחרונה היו ללא ספק המניות הביטחוניות. אלביט מערכות, ארית תעשיות ונקסט ויז'ן רכבו על גל של הזמנות ענק וסנטימנט חיובי. אולם, בתקופה האחרונה חל היפוך מגמה. ארית תעשיות, למשל, ירדה בכ-17% מתחילת השנה [07:21].

האם מדובר בקריסה? ממש לא. מדובר ב"תיקון בריא". אחרי זינוק של 3000% בחמש שנים, טבעי ואף נחוץ שהמניה תנשום. מרדכי ארוש מסביר כי מניות אלו סבלו מ"פומו" (FOMO) – משקיעים שרצו לקנות בכל מחיר בשיא, וכעת הם אלו שיוצאים בלחץ בגלל שמועות על הפסקת אש.

אלביט, ארית ומה שביניהן – האם לקנות?

כדי להחליט אם להיכנס כעת למניות הביטחוניות, עלינו לשאול ארבע שאלות קריטיות [08:54]:

1. האם מגיע שלום לעולם? התשובה, לצערנו, היא כנראה לא.

2. האם המתחים הגאופוליטיים הם זמניים? לא, הם מבניים (סין-טייוואן, רוסיה-אירופה).

3. האם הצבאות ימשיכו להצטייד? כן, המלאים התרוקנו ודורשים חידוש.

4. במה יצטיידו? בתחמושת חכמה, פגזים וכוונות מתקדמות – בדיוק מה שחברות ישראליות מייצרות.

גרמניה כבר נערכת למלחמה פוטנציאלית עם רוסיה ב-2029, וסין לוטשת עיניים לטייוואן. בעולם שבו תקציבי הביטחון רק הולכים וגדלים, המימוש הנוכחי במניות הביטחוניות בישראל נראה כמו הזדמנות איסוף למשקיעים שמאמינים בערך ארוך הטווח של החברות האלו [09:50].

שאלות ותשובות נפוצות (FAQ)

למה בורסת תל אביב לא עולה למרות שהנתונים הכלכליים יציבים?

הבורסה פועלת על ציפיות. כרגע יש "ענן" של אי-ודאות ביטחונית ומוניטרית. המשקיעים מחכים לראות אם תהיה הפסקת אש קבועה שתאפשר הורדת ריבית, או הסלמה שתחייב היערכות מחדש.

האם כדאי למכור מניות ביטחוניות בגלל הדיבורים על הפסקת אש?

הפסקת אש טקטית בישראל לא משנה את המגמה העולמית. צבאות בעולם (כמו גרמניה ופולין) נמצאים בתהליך הצטיידות רב-שנתי. המימוש הנוכחי נובע בעיקר ממשקיעי טווח קצר שיוצאים מהשוק, מה שעשוי להיות נקודת כניסה נוחה לטווח ארוך.

מהי השפעת הריבית ביפן על תיק ההשקעות שלי בישראל?

שינויי ריבית ביפן משפיעים על זרימת הכספים הגלובלית (Carry Trade). כשהריבית שם עולה, כסף "זול" נעלם מהשווקים, מה שיכול להוביל לירידות בוול סטריט, ובהתאמה גם לירידות במניות הדואליות ובמדדים בתל אביב.

מהו תיקון "בריא" בשוק המניות?

תיקון בריא הוא ירידה מבוקרת (לרוב בין 10% ל-20%) לאחר תקופת עליות ממושכת. הוא עוזר לנקות את השוק מ"ידיים חלשות" ומוריד את רמת המכפילים למחירים ריאליים יותר, מה שמאפשר המשך עליות בריא בעתיד.

האם מניית אלביט מערכות עדיין נחשבת להשקעה בטוחה?

אלביט היא ענקית ביטחונית עם צבר הזמנות שובר שיאים. למרות תנודתיות במחיר המניה, הבסיס העסקי שלה חזק מאוד והיא נהנית מביקוש גלובלי קשיח.

הצטרפו לקהילה שלנו! 🐝

רוצים להישאר מעודכנים בזמן אמת ולדעת מתי המומחים שלנו קונים או מוכרים? הצטרפו לקהילת הכוורת של עושים שוק.

שם תקבלו ניתוחים טכניים, עדכוני חדשות ופרשנויות מקצועיות שיעזרו לכם לנווט בשוק ההון בביטחון.

היכנסו עכשיו: www.marketmakersil.com

דיסקליימר משפטי

המידע המוצג במאמר זה מבוסס על סקירת סרטון ואינו מהווה ייעוץ השקעות, המלצה לפעולה בניירות ערך או תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים האישיים של כל אדם. השקעה בשוק ההון טומנת בחובה סיכון להפסד כספי.